Kripto cüzdanları eskiden sadece bir şeyi ifade ediyordu: özelliğe sahip olma. Kullanıcılar anahtarlarını saklar, varlıklarının sahibi olurlar ve geleneksel finans radarından uzak dururlardı. Ancak, Phantom’ın CFTC’nin Market Katılımcıları Bölümü’nden 17 Mart’ta aldığı faaliyet serbestisi tanımı yeniden yazıyor. Bu mektup, Phantom’un lisanslı türevler için tüketici arayüzü olarak hizmet vermesine izin veriyor ve tanıtan bir aracı olarak kayıt yaptırmadan çalışmasına izin veriyor.

CFTC Başkanı Michael Selig 29 Ocak’ta ajansın “yazılım geliştiriciler için açık ve açık bir güvenli liman” arayacağını duyurdu ve sürekli türevleri onshore etmeyi araştıracaklarını açıkladı. 11 Mart’ta CFTC ve SEC, denetimi uyumlu hale getirmek ve tekrarlayan denetimi azaltmak için bir anlaşmanın imzalandı.

Phantom, beş gün sonra serbestliğini aldı. Bu durum, mektubu daha geniş bir netlik yanlısı ve onshore yönetmelik itme stratejisinin erken bir test vakası olarak konumlandırıyor.

CFTC’nin mektubu, arayüz riskini piyasa riskinden ayrı bir şekilde ele alarak yapısal olarak yeni bir şey yapıyor. Phantom, Komisyon tarafından düzenlenen türevlere kullanıcıları bağlayan pasif bir yazılım tabakası olarak hizmet verebilir.

Ancak, kullanıcılar doğrudan müşteriler veya kayıtlı firmaların üyeleri olmalıdır ve Phantom, müşteri varlıklarını elinde tutamaz, açıkça al veya sat sinyalleri oluşturamaz veya yönlendirme takdiri uygulayamaz.

Düzenleyici, yazılımın pasif kalması ve koruma korkulamasının güçlü kalması koşuluyla bu ayrımı tolere eder. Phantom, çatışma ve risk açıklamaları sağlamalı, tanıtım uygulamalarından kaçınmalı, kayıtlara sahip olmalı ve Phantom ve her işbirlikçi için ihlallerden müşterek ve şahsi sorumlu olacak birlikte ve ayrı ayrı yazılı taahhütler yapmalıdır.

Bu düzenleme iki rekabet eden teoriyi ortaya koyuyor. Boğa durumu, cüzdanların çok ürünlü finansal işletim sistemleri haline gelmesi durumunu savunurken, ayı durumu Phantom’un dar bir ön izleme olarak kalacağını belirtiyor.

Tahmin piyasası, cüzdan-süper uygulama modeli için en politik olarak yararlı yönü sağlar, ancak düzenleyici şablon bunun ötesine de uzanıyor. Phantom mektubu açıkça etkinlik sözleşmelerini, sürekli sözleşmeleri ve diğer Komisyon düzenlemesindeki türevleri kapsar.

Regülatif rahatlama modeli, Phantom’un mevcut kayıtlı altyapıya kullanıcıları önererek çalıştığı pasif yazılım katmanı olarak hareket etmesini gerektirerek işler. Kullanıcılar bu kayıtlı işbirlikçilerde ticaret yaparlar ve marjları ve teminatları teminatlı veya komisyonculuk tarafında kalır. Phantom, varlıkları tutmaz, takdiri maruz bırakmaz ve kullanıcılara ne alıp satmaları gerektiğini söylemez.

CFTC’nin rahatlatıcı mektubu, düzenlenmiş pazar erişimini genişletmek için her yazılım katmanının tam yığın aracı olmasını gerektirmeden yapıyor demektedir. Bu değiş tokuş, uygunluk yükünü içerir. Phantom, düzenlenmiş aracılara uygulananlarla benzer şekilde açıklamayı, pazarlamayı, kayıt tutmayı ve sorumluluğu kabul eder.

Mektup ayrıca sadece Pazar Katılımcıları Bölümü’nün görüşlerini yansıttığını, tam Komisyonu bağlamadığını, değiştirilebileceğini veya sona erdirilebileceğini belirtir ve yönetmelik veya rehberlik üzerine mektubun üstünlüğünde sadece kalır.

Bu model genelleşirse, kripto yaygınlığının bir sonraki rekabet avantajı, token ihracatı ve protokol sahipliğinden, tüketicilere dağıtım, UX ve gömülü uyumluluk alanına geçer. Kripto cüzdanları, düzenlenmiş türevleri kendi kendine saklama ve ödemeler yanında entegre edebilen avantaj elde eder.

Bu durum, tüccarların düzenlenmiş olay sözleşmelerine veya CFTC denetimindeki türevlere erişmek için ayrı bir aracılık ve borsa tarzı uygulamaya atlamadan kullanılan cüzdandan çok daha fazlasını sağlar.

Phantom, rahatlamanın bir kayıtlı bir borsa ortağına sahip bir kayıtlı birlik modeline uygulandığını ve DeFi türevlerini veya tokenleştirilmiş tahmin piyasalarını kapsamadığını belirtiyor. Düzenlenmiş finans, izin verilen raylarda kalırken kripto doğal arayüzleri ileri taşıyor.

CFTC mektubu, pazar katılımcıları tarafından yetkilendirilmiş alanlarda ticaret yaparken kullanıcıların marj ile başlıca ara başlıkla kalmasını sağlar.

⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.