Son dönemde altındaki zayıflık, kısa vadeli dolar ihtiyacından kaynaklanıyor ve ana faktörlerinde bir değişiklik olmadığını gösteriyor. Süveren rezervlerin çeşitlendirilmesine olan yapısal talebin devam etmesi, tokenizasyon gibi yeni kanalların altının küresel erişimini ve talep tabanını genişletmesi gibi faktörler hala etkili.

Altın fiyatları, ABD ile İran arasındaki savaşın neden olduğu petrol fiyatlarındaki artış sonucu çöküş yaşadı ve yılın kazançlarının neredeyse hepsini sildi. Bu düşüş, petrol şoku ile ilgili iki farklı kaynaktan kaynaklanıyor: daha yüksek gerçek faiz oranları ve petrodolar finansmanındaki kısıtlamalar.

Gerçek faiz, tahvil getirisi ile enflasyon beklentisi farkıdır ve uzun vadeli altın için bir referans noktasıdır. ABD 10 yıllık tahvil getirisi, Orta Doğu’daki çatışma nedeniyle arttı ve altın tutmanın fırsat maliyetini artırdı. Bununla birlikte, altın ile gerçek faiz arasındaki geleneksel etkileşim 2022’den beri önemli ölçüde zayıflamış durumda.

Altın tokenizasyonu, yatırımcılara altın fişleri aracılığıyla fiziksel altına erişim sağlayan yeni bir talep kaynağı oluşturuyor. Tether Gold (XAUT) ve Paxo Gold (PAXG) gibi ürünler, pazarda büyük bir paya sahip olsa da yüksek giriş engelleri nedeniyle tekelleşme eğiliminde. Dünya Altın Konseyi, dijital altın ürünlerini etkileşimli ve ölçeklenebilir hale getirmek için ortak bir altyapı geliştirme yolunda çalışıyor.

Altın tokenizasyonunun potansiyeli oldukça büyük. Varlık büyüdükçe, fiziksel altın talebi de artacak ve mevcut altın borsa yatırım fonları (ETF’ler) ile rekabet etmeyecek, tamamlayıcı bir yapıda olacak. Bu sayede, altın tokenizasyon pazarının büyüme hızı yüksek olacak ve yeni kanallara erişerek altın talebini artırabilecek.

Sonuç olarak, altındaki mevcut zayıflık, geçici bir likidite olayından kaynaklanıyor ve asıl talebi etkileyen temel faktörler değişmiyor. Altın tokenizasyonunun, altına erişimi ve dağıtımı kolaylaştırarak küresel talebi artırma potansiyeli büyük. Böylelikle, altın fiyatlarına yeni bir ivme kazandırabilir ve yükselişe geçebilir.

⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.