Bitcoin, Perşembe günü yatırımcıların Amerikan Başkanı Donald Trump’ın İran enerji altyapısına yönelik planlanmış saldırıları 5 gün süreyle durdurma kararının piyasalar üzerindeki etkisini değerlendirmeye devam etmesiyle 71.000 doların üstünde yükselmeye devam etti. CryptoSlate’den gelen verilere göre en üstündeki kripto para basın saati itibariyle yaklaşık 71.185 dolar seviyesinden işlem görüyordu ve seans boyunca %4’lük bir yükseliş yaşandı. Fiyat, yatırımcıların kurumsal talebin savaş riskinden, yükselen enerji fiyatlarından ve kolaylaştırılmış para politikasına doğru daha yavaş bir yola sinyal veren Fed’den gelen baskıyı absorbe edip edemeyeceğini test ettiği bir seviyeyi kırdı.

Son çatışma dönümü önce ham petrolü vurdu ve sonra para birimleri, hisse senetleri ve dijital varlıklara yayıldı. Trump’ın mola verme kararından sonra Brent petrolü %13’ten fazla düşüş yaşadı, geçici olarak varilen 96 dolarlık varilden aşağı düşüp İran’ın doğrudan müzakereler fikrine karşı ham petrolde daha geniş çaplı bir kesilmenin durumu yeniden değerlendirmesiyle 102 doların üzerine çıktı. Bununla birlikte, Bitcoin’ın tepkisi dikkat çekiciydi çünkü dijital varlık, petrol, savaş ve faiz beklentilerinin hepsinin aynı anda hareket ettiği bir haftada daha derin bir düşüşü önledi. Fiyat hareketi, BTC’nin genel likidite koşullarına ve kurumsal pozisyonlama durumuna daha sıkı bağlandığına dair bir piyasa görüşünü pekiştirdi.

Petrol, anahtar pazar kanalı olarak kalıyor. Küresel pazarlar arasındaki merkezi bağlantı, Boğaz Geçidi’nin aracılık ettiği yerden geçiyor. Uluslararası Enerji Ajansı, 2025’te küresel denizyolu petrol ticaretinin %25’i ve küresel sıvılaştırılmış doğal gaz ticaretinin neredeyse %20’sinin Hormuz’dan geçtiğini belirtiyor. ABD Enerji Bilgi İdaresi de bu rotayı dünyanın en önemli enerji darbelerinden biri olarak tanımlıyor, küresel petrol arzının yaklaşık olarak yüzde onunununun bu yoldan geçtiği biliniyor. Bu, tüccarların ABD-İran çatışmasındaki herhangi bir değişikliği öncelikle bir petrol piyasası olayı olarak ele almalarına neden oluyor. Ham petrolün sürekli yükselmesi, enflasyon beklentilerini yükseltebilir, merkez bankası kolaylaştırmalarını geciktirebilir ve daha genel finansal koşulları sıkılaştırabilir.

Bitcoin için bu sıralama, işlem gören ürünlerin sayısındaki artış, büyük tahsisatçılar ve makro fonların alım satım faaliyetlerinde daha büyük bir pay alması nedeniyle giderek daha önemli hale gelmiştir. Fed, bu arkaplanı 18 Mart’ta daha da pekiştirdi, bu tarihte temel faiz oranını %3,5 ila %3,75 aralığında sabit bıraktı. Politika yapıcılar 2026’da başlık ve çekirdek kişisel tüketim harcamalarını %2,7 olarak projelendirdiler ve 2026 yıl sonu federal fonlar faiz oranı için medyan tahmini %3,4’ü tuttu.

Bu projeksiyonlar, yetkililerin enflasyonun yavaş yavaş azalmasını beklediğini ve enerji fiyatlarının gözden geçirilmesi durumunda hızlı bir kolaylaştırma döngüsü için fazla bir oda olmadığını gösterdi. Bitcoin için, bu, jeopolitik stresin yalnızca denklemdeki bir parça olduğu anlamına geliyor. Bir ralli, ham petrol geri çekildiğinde, enflasyon beklentileri hafiflediğinde ve faiz indirme beklentileri güçlendiğinde daha kolay bir şekilde genişleyebilir. Petrol yüksek kaldığında, kripto, askeri başlıklar kötüleşmese bile daha sıkı bir makro arka planla başa çıkmak zorunda kalır.

Bu dinamik son birkaç seans boyunca piyasanın tepkisini açıklamaya yardımcı oluyor. Planlanan İran enerji altyapısına yönelik saldırıların durdurulması, küresel pazarlarda rahatlama yarattı ama varil başına 100 doları aşan ham petrolün hızla tekrar Hormuz’a odaklanan tüccarların tedarik akışlarındaki bozulma riskine odaklanmasında nasıl hızlı bir şekilde duygu değişiminin olabileceğini gösterdi.

Yatırım ürünü verileri, sermayenin makro arkaplanın daha az destekleyici hale gelmesine rağmen Bitcoin’e devam ettiğini gösteriyor. Son iki hafta içinde varlık yönetim firması CoinShares, dijital varlık yatırım ürünlerine 1,2 milyar doların üzerinde giriş yapıldığını ve Bitcoin’in bu toplamın yaklaşık 900 milyon dolarını oluşturduğunu bildirdi. Firmanın aynı zamanda İran krizi başladığından beri dijital varlık ürünlerindeki yönetilebilir varlıkların %10’dan fazla artarak 140 milyar doların üzerine çıktığını açıkladı. Bu raporların detayları, fiyat dalgalanmalarını neyin yönlendirdiğini daha net bir şekilde ortaya koydu. Geçen hafta, CoinShares, dijital varlık ürünlerine haftanın ilk iki gününde 635 milyon dolar giriş yapıldığını, ardından 18 Mart’taki Fed kararından sonra 405 milyon dolar çıkış yaşandığını söyledi.

Bu sıralama, Bitcoin’in jeopolitik stres karşısında ayakta kalırken para politikası yoluna duyarlı olmaya devam ettiğini gösteriyor. Yatırımcılar maruziyet eklemeye devam etti ancak aynı zamanda Fed’in faiz oranlarının daha uzun süre kısıtlayıcı kalabileceğini işaret ettiği anı gösterdiğinde hızla tepki verdiler. Model, Bitcoin’in en son stres dönemine daha temiz bir başlangıç noktasından girdiğine dair daha geniş bir piyasa görüşüyle uyumlu.

CoinShares, İran çatışması analizinde balina dağıtımının zaten ağır olduğunu, değerlemelerin zaten sıkıştığını ve kaldıraçın zaten uzun vadeli normlara daha yakın hareket ettiğini belirtti. Bu sıfırlamanın büyük ölçüde zaten yapıldığı göz önüne alındığında, bir sonraki şokla karşılaşılan bir piyasa, daha az fazla pozisyon taşıyan bir piyasa olacaktır.

Pazar yapısı verileri, iyileşme gösteriyor olsa da kırılma durumu hala Bitcoin’in son iyileşme seviyelerinin üstünde kalıp kalamayacağına bağlıdır. Glassnode, Bitcoin’in 59.000 ila 72.000 dolar arasında yoğun bir tedarik bölgesini aştığını ve 72.000 ila 82.000 dolar arasında daha az tarihi dönüşümlü olduğu daha ince bir işlem bandına girdiğini söyledi. Şirket, dolaşımdaki arzın yaklaşık %60’ının karlı olduğunu belirtti, bu oran, geçmiş döngülerde, daha kurulmuş bir erken-boğa evresiyle uyumlu olan %75’lik seviyeden daha düşüktü.

Bu durum, Bitcoin’in piyasa panik hasarının bir kısmını onardığı ancak kâr realizasyonunun yüksek fiyat seviyelerinde tutarlı bir şekilde absorbe edilebilir olduğunu henüz göstermediği bir bölgede bulunduğunu gösteriyor. 70.000 doların üzerinde istikrarlı bir tutum, daha ince bir aralığın üst ucuna meydan okuma için durumu güçlendirecektir. Ancak eski 59.000 ila 72.000 dolarlık kümelere geri düşmek, piyasayı önceden ilerlemeleri sınırlayan arz miktarının olduğu yoğun trafik alanına yerleştirecektir.

Opsiyon pozisyonlandırması da aynı sonuca işaret ediyor. Coinbase’a ait Deribit, koruma hepsi $61.000 ile $64.000 arasında yoğunlaşmışken, aynı zamanda açık ilginin $75.000 ve $125.000 gibi daha yüksek vuruşlarda da biriktiğini söyledi. Yakın zamanda yaptığı bir notta borsa, 75.000 doların üzerine çıkmanın, yukarı doğru momentum ekleyecek işlemcinin koruma akışlarını tetikleyebileceğini söyledi.

Tüccarları nispeten açık bir haritayla bırakıyor. Düşük 60.000 dolarlık bölge, korumanın odaklandığı yerdir. 75.000 dolar seviyesi, fiyat davranışını daha güçlü bir şekilde etkilemeye başlayabilecek yukarı doğru bir pozisyondur. Bu noktalar arasında, Bitcoin hem makro baskılar hem de istikrarlı ürün talepleri ile şekillendirilen bir aralıkta kalıyor.

Citi, bu ayın başlarında daha geniş bir bağlam sunmak için bir adım attı ve Bitcoin için 112.000 dolarlık bir 12 aylık taban hedefi ile 165.000 dolarlık bir insa hedefi ve 58.000 dolarlık bir resesyon hedefi yayınladı. Bu rakamlar, piyasanın mevcut konumunu daha geniş bir bağlamda sunuyor. 75.000 doların üzerine ve ardından 82.000 dolara çıkış, fiyat yoluunu o bakış açısının daha yüksek bir ucuna yaklaştırır. Ancak petrol ve politika beklentilerinden gelen yeniden baskı, dikkati yeniden 64.000 dolar ve ardından 58.000 dolara geri çekebilir.

Çapraz varlık akışları, basitçe geleneksel sığınaklara kaçış yerine dikkatin bir karışımı olan dikkat ve seçici risk alma şekline yatırımcıların yanıt verdiğini gösteriyor. Reuters, BofA Global Research ve EPFR verilerine atıfta bulunarak, yatırımcıların geçen hafta 62,2 milyar doları hisse senetlerine, 10,2 milyar doları tahvillere, 1 milyar doları kripto paralara ve 23,5 milyar doları nakde yatırırken 4,5 milyar doları altından çekilerek nakde yatırdıklarını bildirdi.

Bu karışım, seçici dip alımların yanında önemli bir nakit girişiyle birlikte gösteriyor. Ayrıca Bitcoin’in, askeri tırmanış ve keskin enerji hamleleri döneminde bile yatırılabilecek risk kompleksi içinde bir parça kaldığını gösteriyor. Jeton devam eden girişler çekti, ancak hala petrol, enflasyon ve Fed’e odaklanan bir pazardağerin bir parçası olarak kaldı.

Bitcoin için bir sonraki aşama büyük olasılıkla ham petrolün yönüne ağır gelecektir. Brent’te geri çekilme, borsaya işlem gören ve diğer yatırım ürünlerine sürekli giriş yapılması, 75.000 doların üzerinden geçiş yapma olasılığını artırır ve Glassnode’un tanımladığı 72.000 ila 82.000 dolar arasındaki hava boşluğuna. Ancak ham petrolde sürekli bir artış, enflasyon baskısını canlı tutacak ve sıkı bir politika arka planını koruyacak, bu şartlar, ilgiyi tekrar 64.000 dolara ve ardından 58.000 dolara döndürebilir.

⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.