Washington’un federal bir kripto kural kitabı için çabası, “düzenleyici açıklığın” aslında ne sunduğu ve kime yardım ettiği konusunda uzun süredir devam eden bir endüstri tartışmasını yeniden gündeme getirdi. Tartışmanın merkezinde ise destekçilerin yıllarca uygulama yoluyla yapılan düzenlemelerin yerine uzun süredir beklenen bir değiştirme olarak sunduğu H.R. 3633, 2025 Dijital Varlık Piyasa Netlik Yasası bulunuyor. Yasa, dijital varlıkların sınırlarını netleştirmeyi, denetim sorumluluklarını tanımlamayı ve tokenların ve aracıların federal yasa altında nasıl işlem göreceğine dair bir çerçeve oluşturmayı amaçlıyor.

Ancak yasa, Washington’daki ilerleyişiyle nelerin olacağı konusunda keskin farklı yorumlar üretiyor. Cardano’nun kurucusu Charles Hoskinson, öneriyi “korkunç, çöp bir yasa” olarak eleştirdi ve yeni kripto projelerini varsayılan olarak menkul kıymet haline getireceğini iddia ederek gelecek yönetimlerin silah haline getirebileceği bir SEC düzenleme sürecine bırakacağını savundu.

Öte yandan JPMorgan ise, yıl ortasına kadar geçen bir piyasa yapısı yasasının dijital varlıklar için 2026’nın ikinci yarısında anlamlı bir katalizör haline gelebileceğini savundu, yasal belirsizliği azaltarak kurumsal genişlemeyi kolaylaştıracak. Anlaşmazlık sadece yasal düzenlemenin gerekliliği konusunda değil, şu anda tartışma konusu olan versiyondan kimin yararlanacağı ve kimin dışarıda bırakılabileceğiyle ilgilidir.

CLARITY Yasası, bir yığın dava, uygulama eylemi ve tartışmalı yorumu daha resmi bir kural kitabı ile değiştirmeyi amaçlamaktadır. Büyük, düzenlenmiş şirketler için bu vaat cazip. Net bir kanun, bankalara ve aracı kurumlara uyumluluk çerçevesi oluşturmanın, ürünlerin etrafında yöneticilik, ticaret ve tokenizasyon oluşturmanın daha kolay hale gelmesine, ve bileşkeleştirme, ticaret, tokenizasyon ve müşterileri hizmete alma temelini sunar.

Kripto firmaları ise, ABD bankaları ve aracı kurumlarının önerilen sistemi değişime uğratmadan önce birçok yeni kripto projesinin varsayılan olarak menkul kıymetlerle başlayacağı bir sistemi resmileştireceğinden endişe ediyorlar. Bu modelde, bir ağın fiili olarak merkezileşmiş olup olmadığı sadece konu değil. Ayrıca, projenin SEC’in yeterli gördüğü eşiği aştığına dair anlaşmaya varılıp varılmadığı da konudur.

Hoskinson’a göre, kesinlik otomatik olarak faydalı değildir, eğer oluşturulan kesinlik yeni girişimciler için ağır bir başlangıç noktası dayatıyorsa. Bu noktada, yasa önerisinin, belirsizliği daha katı bir yapıyla değiştirerek mevcut ağları ve yüksek sermayeli firmaları lehine olan bir sistem yaratacağı iddia ediliyor.

Eski projelerin, XRP, Cardano ve Ethereum gibi projelerin başlangıçta böyle bir çerçevede menkul kıymet olarak ele alınabileceğini savundu. Bu nedenle, gerçek etkinin daha çok eski ağlar tarafından değil, gelecekte hangi bölgeye yeni nesil kripto projelerini başlatmaya karar verecek olan yapımcılar tarafından hissedilebileceğini öne sürdü. Ayrıca, ABD’nin blok zinciri geliştirme alanında rekabetçi bir yargı olması gerektiğini, en büyük şirketlerin yasaları en çok yararlanan yerler olması gerektiğini değil, yeni projeleri başlatmanın pahalı, keyfi ve tatmin edici olabilecekleri bir ABD rejimi altında inşa etmekten daha mantıklı olabileceğini savundu.

⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.