BlackRock CEO’su Larry Fink, bu yıl hissedarlara dijital varlıkların yanı sıra özel piyasalar, sigorta ve aktif ETF’lerin her birinin şirket için beş yıl içinde 500 milyon dolar gelir yaratıcıları haline gelebileceğini söyledi. “Özel piyasalardan sigortaya, özel piyasalardan zenginliğe, dijital varlıklara ve aktif ETF’lere, bunların hepsi önümüzdeki beş yıl içinde 500 milyon dolarlık gelir yaratıcıları olabileceğini düşünüyoruz.” dedi.

BlackRock’un kripto ETF işi, şimdiden ilk iki yılda yeterli ücret geliri elde etti ve Fink’in beş yıllık hedefi, birikimli bir şekilde göz önüne alındığında oldukça tutucu görünüyor.

BlackRock’un en karlı fonu olan iShares Bitcoin Trust ETF, IBIT olarak işlem görüyor ve dünya genelinde işlettiği binlerce borsa yatırım fonunun içinde en fazla sponsor ücretleri üreten fon konumunda. Firmanın en büyük 20 ETF’si arasında IBIT, yaş açısından belirgin bir farklıdır. Listedeki diğer tüm fonlar, IBIT’in iki yıldan daha kısa sürede ulaştığı varlık tabanını oluşturmak için yıllar harcadı.

Varlık bakiyelerinde gerileme olmasına rağmen, düşüş, ücret motorunu kırmadan varlıkları azalttı. BlackRock’un dosyaları gösteriyor ki IBIT, 2024 lansman yılında yaklaşık 47.5 milyon dolar net sponsor ücreti geliri toplarken, 2025’te yaklaşık 174.6 milyon dolar topladı. iShares Ethereum Trust ETF veya ETHA, 2024’te yaklaşık 0.9 milyon dolar ve 2025’te yaklaşık 18.4 milyon dolar ekledi. İki fonun, ilk iki takvim yılında yaklaşık 241.4 milyon dolarlık kümülatif net sponsor ücreti geliri sağladığı görülüyor.

500 milyon dolarlık gelir elde etmek için, her bir milyar dolarlık varlık başına 2.5 milyon dolarlık yıllık gelir üreten %0.25’lik bir sponsor ücretine ihtiyaç duyulmaktadır. Bu hesaba göre, BlackRock’un kripto ETF kompleksinin, yıllık 500 milyon dolar gelir elde etmek için yaklaşık 200 milyar dolarlık ücret getiren varlıklara ihtiyacı bulunmaktadır.

Küresel bir şirketler grubu olan BlackRock’un, kripto ETF kompleksinde şu anda yaklaşık 61.6 milyar dolarlık varlık bulunmakta. IBIT, 54.64 milyar dolar, ETHA 6.70 milyar dolar ve iShares Staked Ethereum Trust ETF veya ETHB ise 261.8 milyon dolarlık varlığa sahip. Bu birleşik varlık seviyesiyle yıllık gelir, yaklaşık 153.7 milyon dolar civarında.

IBIT’in başlangıcından bu yana, üç fon yılda yaklaşık 34 milyar dolarlık bir hızda yaratılmış yarattırılar ile çekmektedir. Eğer bu oran sabit kalır ve fiyatlar aynı seviyede kalırsa, BlackRock, kalan varlık farkını yaklaşık dört yıl içinde kapatabilir.

BlackRock’un kripto ETF kompleksi, 2027’de 500 milyon dolarlık kümülatif ücretlere ulaşabilir. IBIT yaklaşık 55.6 milyar dolarlık net varlık tutarken, ETHA 6.85 milyar dolarlık net varlığa sahiptir. Her bir fon %0.25’lik yıllık sponsor ücreti alırken, birleşik yıllık gelirin yaklaşık 156 milyon dolar olduğu tahmin ediliyor. Bu hızı mevcut varlık seviyelerine yakın tutarsak, BlackRock’un toplam sponsor ücret geliri yaklaşık 156 milyon dolar olarak kalacak ve şirket 2027 ortalarında 500 milyon dolarlık toplam sponsor ücret gelirine ulaşacak. Varlıklar %40 ila %50 artarsa, bu geçişi 2027’nin başlarına taşıyabilir.

BlackRock’un kripto ETF kompleksinin yılda 500 milyon dolar üretmesi, ölçeği ölçmek için kurumsal ETF ücret havuzlarıyla karşılaştırılmalıdır. ABD’deki en büyük altın ETF’si olan SPDR Gold Shares, yaklaşık 151.1 milyar dolar tutmakta ve %0.40’luk bir masraf oranı uygulamaktadır, yılda yaklaşık 604 milyon dolar ücret anlamına gelmektedir. BlackRock’un kripto ETF kompleksi, %0.25’lik bir ücret oranında yılda 500 milyon dolar üretmek için GLD’nin şu anki boyutunun yaklaşık %132’sine ulaşması gerekecektir.

Sonuç olarak, BlackRock’un kripto ETF kompleksi, 200 milyar dolarlık varlığa ulaşarak ilerleme kaydetmeye devam ederken, bu kazançlar şirketin finansal merkez yerini değiştirmemekte ancak kripto ETF’leri, BlackRock’un fon işinde kurumsal gelir hatları arasında daha sağlam bir şekilde konumlandırmaktadır. Bu da, başlangıçtaki herhangi bir tek tahminin ötesinde, ölçekle ilgilidir. Yol, bir fiyat hedefine, bir haftalık girişe veya bir ürün lansmanına dayanmaz. Yaklaşık 200 milyar dolarlık varlıklara ulaşmasına dayanır.

⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.