Bitcoin’in Asya ticaret seansında 72.000 dolar seviyesine tırmanmasıyla birlikte, Güney Kore hisse senedi piyasası (KOSPI), bugün tek bir seansta %12,06 düşerek neredeyse 5.094 seviyesinde kapandı. Endeks, önceki seansta zaten %7,24 düşmüştü ve iki günlük kayıp bileşik bazda yaklaşık %18,4’e ulaşmıştı. Güney Kore hisse senetleri tek başına düşmezken, bu büyüklük Kore’yi küresel bir riskten kaçınma penceresinde farklı bir konuma yerleştirdi.

Gün içerisindeki Asya saatlerinde Bitcoin’in yükselişi, 8 Şubat’tan bu yana ilk kez 72.000 dolar seviyesini görmesiyle dikkat çekti, bu durum yatırımcıların korelasyonların en çok bekledikleri günlerde bozulabileceğini gösteriyor.

Birçok haftadır Bitcoin genellikle geniş bir 60.000-70.000 dolar aralığında işlem görmekteydi. Glassnode’a göre, aralık artık piyasa yapısının bir parçası haline gelmiş durumda, trader’ların ETF akış eğilimlerine ve türev pozisyonlarına makro gelişmeler yerine tepki vermeleri dikkate alındığında.

KOSPI’nin ani düşüşü, 2008 yılından bu yana görülen en büyük tek günlük kayıp oldu. İthal enerji risklerinde ani bir yeniden değerleme, won üzerindeki baskı ve yoğunlaşmış maruziyetleri olan bir piyasada zorunlu risk azaltma etkenleri, KOSPI’nin bu kadar hızlı düşüş yapmasına neden oldu.

Kore’deki satış, belirli bir makro profili mükemmel bir stres testine tabi tuttu. Ülke, önemli bir enerji ithalatçısı ve resmi enerji verileri, günlük olarak neredeyse 2.6 milyon varil petrol ithal ettiğini ve bunun %60’tan fazlasının Orta Doğu’dan geldiğini gösteriyor. Bu EIA verileri, hassasiyeti somut hale getiriyor: bir nakliye kesintisinin varilleri kapatması gerekmiyor, ancak navlun, sigorta ve yakın vadeli tedarik sözleşmeleri üzerindeki risk primini artırabilir ve bu prim hızla ithalata dayalı bir ekonomide enflasyon beklentilerine hızlı bir şekilde yansıtılabilir.

Düşüş, İran etrafındaki çatışmaya dayalı petrol kesintisi endişeleri ile ve dönem içindeki döviz baskısı ile ilişkilidir. Won ayrıca kısa süreliğine dolar karşısında 1.500 seviyesine yaklaştı. Bu FX baskısı uygulamada önemli çünkü yerel terimlerde enerji ithalat maliyetini değiştirir ve döviz hedge’leri olan varlık yöneticilerini yeniden dengeli hale getirebilir. Hisseler zaten güçlü bir koşudan uzak ise, bu dengelemeler zorla satışlara dönüşebilir.

Önümüzdeki haftaların genel olarak, petrol şokunun arka plana mı itileceği yoksa fiyatlara mı gömüleceği tarafından şekilleneceği tahmin ediliyor. Brent selloff sırasında yaklaşık 83 dolar fiyatlanırken, EIA’nın kısa dönemli görünümü aşağı yukarı Brent fiyatlarının daha düşük olacağını öngören bir 2026 baz çizgisi belirlemiştir, hatta kısa vadeli olaylar o görüşü aşabilir. Bu tahmin farkı senaryo çalışmaları için sahneyi belirler.

Senaryo 1: Petrol risk primi kaybolur ve won dengelenir. Bu durumda, Güney Kore’nin iki günlük çöküşü temelde güçlü temellere eklenen kaldıraç ve pozisyon ayarlamasını okur. İhracat gücü ve 2025 yılındaki cari hesap fazlası makro görüntüyü desteklerken, wakalar güçler, 2025 yılındaki cari hesap fazlası makro görüntüyü desteklerken, nakliye risklerinde yaşanması enflasyon korkusunu hafifletebilir.

Senaryo 2: Petrol yüksek seyreder ve FX istikrarsız kalır. Bu senaryo, Güney Kore’yi, kaba petrol ithalat maruziyetinin büyüklüğü nedeniyle ön saflara yerleştirir. Önceden yapılan matematik bir rehberdir: Sürmekte olan 10 dolarlık bir petrol artışı, yılda yaklaşık 9,5 milyar dolarlık ilave brüt ithalat maliyeti anlamına gelir ve yükseliş yaklaşık olarak 28,5 milyar dolarlık maliyet anlamına gelir. Bu maliyetler kazançları tam olarak etkilemek zorunda değildir, ancak yatırımcıların geçişlere inanmaları ve politika yanıtları belirsizliği artırır.

Senaryo 3: Yeniden yaşanan stres, daha geniş borç azaltmayı zorlar. Pazarı daralan finansal koşullarla daraltmaya devam ederse, korelasyonlar tekrar yükselebilir ve Bitcoin, bir alternatiften ziyade fon kaynağı haline gelebilir. Güney Kore’nin beklenmedik düşüşü, satışlar hızlandığında likiditenin ne kadar hızlı yok olabileceğini gösteriyor.

Bitcoiin ve Kore’nin hisse senedi endeksi arasındaki ayrım belirgindir. Kore, tek bir hareketle petrol ve FX risklerini tekrar fiyatladı, Bitcoin ise farklı bir ritimde işlem gördü. Bir sonraki test, piyasanın ekran üzerindeki en basit sayıları sindirdiğinde ritminin tutup tutmayacağıdır: Brent’in 80 doların altındaki seviyelere yakın, dolar karşısında 1500 seviyesini zorlayan won ve henüz Şubat’ın sonlarında net çıkışları gösteren bir kripto akış tablosu.

Sonuç olarak, Bitcoin’in güçlü performansı, Asya borsalarındaki çöküş karşısında farklı bir set mekanizma üzerinde oturuyor ve genellikle belirli seviyeler olan 60.000-70.000 dolar arasında işlem gören Bitcoin fiyatları, bu seviyelerin dışında zayıf bir inançla ve bir sonraki kırılma noktasını yükseltebilecek türev pozisyonlarla ilgili bir durum söz konusu.

Bitcoin, Asya saatlerinde yaşanan güçlü hareketinin ardında farklı bir bakış açısı sunarken, bu durumu incelediğimizde, yerel para birimi zorlamalarının kripto talebini marginde değiştirebileceğini göz önünde bulundurmamız gerekiyor. Güney Kore hisse endeksinin aksine, Bitcoin kurumsal kazançlarda petrolle aynı doğrudan hassasiyeti içermez.

Kore’nin listelenen firmaları marjları, nakliye maliyetleri ve döviz çevirileri ile karşı karşıya kalırken, endeks bu maruziyetleri bir araya getirir. Bitcoin ise likiditeye, faiz beklentilerine ve risk iştahına tepki verirken, aynı zamanda bir yatırımcının tek bir ülkenin enerji bilançosuna bağlı olmayan varlıklara olan tercihini de yansıtabilir. Bu tercih zaman içinde tutarlı değildir.

Bazı günler, Bitcoin yüksek beta teknoloji aracı olarak işlem görürken, diğer günler, kendi pazar boru yapına tepki göstererek bir volatilite ürünü gibi davranır.

Sonraki adım, anlatıdan daha az, tüccarların yorum yapmadan ölçülebilir piyasa sinyallerine dayanarak Bitcoin’in nasıl hareket edeceği ve hangi kumandoların şu anda kontrolde olduğunu ortaya koyabildiği sistemlerdir.

Bitcoin’in Kore hisse senedi endeksiyle olan farklılıkları ve kripto para alımlarının daha kapsamlı bir takım halinde gelebileceği günlerde fiyatların talebi azaltabildiği gerçeğiyle ilgili daha fazla bilgiye ihtiyaç duyulacak.

Yukarıdaki bilgiler ışığında, Bitcoin ve Kore’nin deneyimleri, piyasanın gelecekteki hareketlerinde veya olaylarda hangi faktörlerin öne çıkacağını belirleyecektir. Tramp’tan Hormuz’daki petrol fiyatlarına kadar yaşanan her gelişme, piyasalarda belirsizliğin artmasına neden olabilir.-Qaeda kaynağından elde ediniz.

Haber kaynağımız: CryptoSlate.

⚠️ Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.